Инвестиционный менеджер — свой человек на рынке

Из-за пандемии коронавируса пострадало огромное количество компаний по всему миру. Первые месяцы года стали худшими для мировых фондовых рынков после кризиса 2008 года: фондовые индексы большинства стран G20 рухнули с максимума на 25−30%. В условиях рецессии и неопределенности инвесторам любого уровня и масштаба важно не поддаваться эмоциям и общей панике, а еще тщательнее анализировать ситуацию на рынке и просчитывать все возможные риски. Чем крупнее инвестор и больше суммы, которыми он рискует, тем больше внимания необходимо уделять разработке инвестиционной стратегии. В странах с развитой инвестиционной культурой в различные финансовые инструменты вкладывают от трети до половины населения. Конечно, большинство пользуется услугами консультантов. Например, персональный инвестиционный менеджер — такая же неотъемлемая часть жизни многих американцев, как стоматолог или механик. В России интерес к инвестициям растет каждый год, а вместе с ним и спрос на услуги персонального менеджера. Этот тренд был отчетливо виден еще в прошлом году, а высокая волатильность рынков в 2020-м только ускорила процесс.

«Персональный инвестиционный менеджер тщательно анализирует рынок, чтобы подобрать оптимальные варианты инвестирования с учетом текущей ситуации и целей клиента. Каждая стратегия разрабатывается индивидуально и корректируется по мере обновления данных. Инвестиционный менеджер — это ваш человек на рынке, который представляет ваши интересы, следит за портфелем, новостями мира финансов, комментирует и дает рекомендации, чтобы защитить и приумножить капитал клиента. Это сервис, рассчитанный на самую взыскательную аудиторию и способный удовлетворить самых требовательных клиентов, которые привыкли к премиальному обслуживанию в классических банках», — рассказывает Арсен Никогосян, инвестиционный менеджер «Открытие Брокер».

Успех в кризис

Для успеха в кризис важно внимательно изучать прогнозы и аналитические материалы компании, с которой ведется работа, а также проводить ребалансировку портфеля, покупая те классы активов, которые поддаются фундаментальному прогнозу. При этом менеджер не только рекомендует, он осуществляет оперативную деятельность — проводит расчеты и сделки по поручению и с согласия клиента.

«Мировые ЦБ спешно начали вливать в рынки ликвидность, снижать ставки, что должно было положительно повлиять на рынок облигаций. На волне распродаж оказался и рынок облигаций федерального займа (ОФЗ), — комментирует Арсен Никогосян. — Однако доходность на рынке ОФЗ зависит от ключевой ставки ЦБ при прочих равных факторах. Казалось, что у Банка России нет возможности снижать ключевую ставку, однако наши расчеты показывали, что снижение потребительского спроса в обозримом будущем приведет к дефляции. Это означало, что инфляционные риски носят временный характер и ЦБ может пойти на дальнейшее снижение ставки для поддержания экономики. Тогда мы проанализировали облигационную стратегию и начали активно перекладывать средства клиентов из ОФЗ с коротким сроком погашения в сильно распроданные ОФЗ с большим сроком погашения. В итоге получилось пересидеть общее падение рынков в ОФЗ, которые просели на 2−3%, а на восстановлении рынков уже имели в портфеле ОФЗ, которые выросли на 13−14%».

По словам Арсена Никогосяна, общий результат по портфелю одного из клиентов с начала января к концу апреля удалось вывести на уровень +4,3%, что в переводе на годовые проценты дает рост на 13,2%, при этом ОФЗ — один из самых безрисковых инструментов. Для пиковых кризисных месяцев это очень высокий результат, которого клиент вряд ли мог бы добиться самостоятельно.

NordWood/Unsplash

Сохранять холодную голову даже в сложной рыночной ситуации

Наличие успешных кейсов в работе — обязательное условие для инвестиционного менеджера. Помимо этого он должен понимать законы макроэкономики, инфраструктуру рынка и подходы к анализу компаний. Необходим и набор личных качеств, которые позволяют выстраивать профессиональную и доверительную коммуникацию с клиентом.

В «Открытие Брокер» считают, что такой подход полностью себя оправдывает: порядка 70% крупных клиентов компании работают со своими персональными инвестиционными менеджерами более трех лет, а по итогам 2019 года 89% идей «Открытие Брокер» принесли клиентам прибыль.

«Квалификация и опыт позволяют менеджерам сохранять холодную голову даже в сложной рыночной ситуации и спасать финансы клиента в патовых комбинациях, — поясняет Тимур Нигматуллин, инвестиционный менеджер «Открытие Брокер». — Опыт показывает, что эмоциональные решения всегда вредны на финансовом рынке, именно поэтому инвестиционный менеджер не торопится делать выводы без фактов».

Эксперт приводит следующий пример. Акции Трубной металлургической компании (ТМК) стали интересной инвестиционной историей после объявления оферты эмитентом о добровольном выкупе практически всего объема бумаг на рынке. Квалификация инвестиционного менеджера позволила быстро посчитать, о каких сроках по выплате средств идет речь, какая получается абсолютная доходность, какие существуют риски, и сравнить альтернативные инвестиции. Оперативность подсчетов позволила инвестировать средства на короткий срок с минимальными рисками и доходностью более 20% годовых. Однако ЦБ вернул ТМК заявление на оферту для корректировки. Эта новость привела к большим распродажам акций на рынке, инвесторы испугались, что возможны изменения в параметрах сделки, в цене оферты и т. д. Комментариев от самой компании не было, что только подогревало спекулятивные и панические продажи бумаг. Инвестиционный менеджер дозвонился в службу IR и лично уточнил интересующие подробности. В результате не только не стал продавать акции, но и воспользовался их падением для дополнительных покупок. В результате средняя цена входа снизилась, а ожидаемая доходность выросла до 30% годовых.

«Клиент долгое время рассматривал возможность инвестирования на американском рынке акций, пытаясь сформировать агрессивный портфель из акций без использования заемных средств, — продолжает Тимур Нигматуллин. — В январе на фоне очевидных признаков перегрева рынка я предложил клиенту рассмотреть инвестирование в портфель, состоящий на 2/3 из облигаций, или вовсе временно воздержаться от входа в рисковые активы. Возможность для покупки американских активов появилась в марте. Первые сделки мы провели фактически на пике рыночной паники — 18 марта. Объем инвестированного капитала составлял $500 тысяч. Сейчас у клиента на счете более $542 тысяч после вычета всех расходов на обслуживание. А учитывая момент для покупки и выбранные для портфеля акции, можно ожидать удвоения капитала на горизонте 18−24 месяцев, исходя из расчетных целевых цен».

Ryoji Iwata/Unsplash

Партнеры, заинтересованные в успехе друг друга

Очевидно, что такие результаты являются итогом тщательно выстроенной и сбалансированной инвестиционной стратегии. Кризис действительно может стать точкой роста, но для этого нужно потратить много времени и сил на создание такой стратегии. Даже тщательная подготовка — не гарантия успеха, для которого нужны знания и опыт, которые есть у инвестиционного менеджера. Сотрудничество с менеджером начинается с составления инвестиционной декларации — документа, в котором описываются цели клиента и идеи по их достижению. Далее, исходя из поставленных целей и готовности клиента к риску, менеджер предлагает план достижения результата и будет при необходимости корректировать его в соответствии с движениями рынка.

Менеджер может работать с российскими и зарубежными финансовыми активами, давать рекомендации по сопровождению и ребалансировке портфеля. Сами операции он может осуществлять только по личному поручению клиента, под его непосредственным контролем и с его согласия.

Персональный инвестиционный менеджер и инвестор — это не просто сотрудник брокерской компании и его клиент, а партнеры, заинтересованные в успехе друг друга, отмечают в «Открытие Брокер». Менеджер заинтересован в росте капитала клиента и длительном сотрудничестве, так как от этого зависит его собственное финансовое положение в среднесрочной и долгосрочной перспективах. Ведь формат сотрудничества подразумевает вознаграждение брокера в виде определенного процента от прибыли клиента. Для особо крупных клиентов возможна индивидуальная настройка комиссий. «Открытие Брокер» начал применять этот формат одним из первых на отечественном рынке, чтобы повысить мотивацию менеджеров в приросте клиентского портфеля.

Данная модель уже успешно зарекомендовала себя во многих странах мира, и нет причин думать, что Россия станет исключением. Интерес к инвестициям в РФ сейчас переживает бум: только за 2019 год число частных инвесторов на бирже удвоилось. Также продолжает расти количество долларовых миллионеров — по данным портала Statista.com, общее число россиян с состоянием от $1 миллиона превысит 250 тысяч человек уже к 2025 году. Даже с учетом ожидаемого снижения темпов роста в текущих условиях это спровоцирует дополнительный спрос на сервис персонального инвестиционного менеджера в краткосрочной перспективе.